97877开奖直播

当卖车成为“引流”方式 世纪联合“破发”谁之

ڣ2019-10-19

  注意到,中汽协近期公布的汽车销量数据显示,2019年9月全国乘用汽车销量为193.1万辆(占比汽车85.03%),同比下滑6.3%,2019年前三季度乘用车销量1524.9万辆,同比下降11.7%。截至今年9月,汽车行业销售数据已经连续15个月销量下滑。

  在此严峻背景之下,10月18日首挂上市的汽车经销商世纪联合控股(01959)股价经过激烈的多空争夺最终“破发”,全天跌幅高达28.7%。

  根据的了解,为中国广东省中山市综合性汽车服务供应商,迄今已经20年历史。公司专注于中高档中外合资及国际品牌,为客户提供全面的汽车相关产品及服务,包括汽车销售(新车及二手车)及其他综合性汽车服务,即维修服务、销售汽车用品、保险代理服务及其他增值服务。

  根据华通人报告,于2017年12月31日,按4S经销门店数量计,该公司为中山市最大的4S经销集团,并于广东省私营4S经销集团中被华通人排名第13位。

  明面上看,世纪联合也算是区域汽车经销商龙头,但公司上市首日便经历股价大幅下挫,市盈率直接被打到10倍以下。究竟是车市不给力,还是另有原因?

  世纪联合招股书显示,在2018年之前,公司销售产品主要为东风日产、一汽丰田、北京现代等外资或者合资品牌,以及小部分国产品牌。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年4月30日止4个月,世纪联合分别售出16366辆、16671辆、17037辆及5015辆机动车(大部分为乘用车)。

  同期,公司主打品牌东风日产占据了销售收入贡献比分别为38.7%、44.6%、49.5%及50.7%,主要是因为期内新开了经销店及推出了新车型。

  从销售数据来看,世纪联合2016年至2018年销量呈递增趋势,富哥论坛,2019年前4个月销量也不是太差。问题在于,公司的汽车经销业务并非十分赚钱的业务。

  招股书显示,世纪联合汽车销售业务2016年以来的综合毛利率在1%到6.6%之间。

  所幸的是,汽车是人们日常生活主流代步工具,有刚需属性。作为汽车经销商,可以把销售汽车作为“引流”的工具,为客户提供以汽车为核心的综合服务。

  事实上,世纪联合的其中综合服务毛利率要远远高于销售汽车毛利率,因为有综合汽车服务业务的存在,公司于2019年4月底的综合毛利率达到9.6%。

  根据世纪联合过完的毛利率表现,公司的盈利能力一定程度有所改善,但这一改善能否成为常态却要画一个问号。

  根据华通人报告,由于价格较低的低档品牌竞争加剧及市场份额不断扩大,中国乘用车平均售价由2013年的人民币150000元轻微下降至2018年的人民币149000元,复合年增长率为-0.1%。于2013年至2018年,中高档及豪华乘用车平均售价分别按复合年增长率1.8%及2.4%下降。2019年至2023年,中国乘用车平均售价将按复合年增长率0.2%下降,而于同期,中高档及豪华乘用车平均售价将分别按复合年增长率0.6%及1.7%下降。

  这说明公司要改善盈利能力,需要进一步优化汽车品牌销售结构。但调整过程中,存货对资金的占用又会是需要解决的问题。

  毕竟从当前的财务状况来看,世纪联合的资产情况并不乐观,2016年至2019年前四月,其资产负债比率分别为148.5%、242.9%、300.3%和459%,其中银行计息借贷大幅增加,增加了公司的负债风险。

  世纪联合目前在中山市拥有14家4S经销门店,1家快修中心、5家快修服务点及1家保险代理公司。公司的经销策略是内生增长及收购扩张,但实际上除了2019年新增一家门店之外,公司已经有3年没有新增门店了,毕竟增加一家门店销量情况不好说,但是相关的成本支出却是一定的。

  令人唏嘘的是,世纪联合在近年鲜有门店增加的情况下,公司现金长时间处于净流出状态。

  热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。· www.482886.com此前的两次金融委

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237